Certificat de surperformance plafonné

Les certificats de surperformance plafonnés sont des instruments financiers conçus pour permettre aux investisseurs de bénéficier des hausses de prix d’un actif sous-jacent, jusqu'à un certain plafond prédéfini. Ils intègrent un prix d’exercice et un facteur de participation, mais limitent les gains potentiels lorsque le prix de l’actif atteint le niveau de plafonnement.

Exemple de fonctionnement

Ce facteur de participation à la hausse (mais pas à la baisse !) est permis par la structuration même du produit. Voici les opérations que réalise le structurateur pour le compte du client quand celui investit dans ce certificat. Dans un premier temps, l'investisseur paie une prime pour acheter des options d'achat, qui lui permettent d'acheter (pour revendre avec profit) à l'avenir des actions à un prix déterminé maintenant. Le capital serait donc légèrement entamé par l'achat de ce droit. Toutefois, contrairement à un investissement mobilisant uniquement des options, l'investisseur qui se tourne vers les certificats de surperformance s'expose à une perte supérieure au simple montant de la prime. C'est pourquoi la contrepartie du certificat "offre" la prime mais ne protège pas à la baisse. Spécificité du certificat plafonné : le certificat ne permet qu'une participation à la hausse limitée.

Supposons un certificat lié à l’action Swisscom avec un prix d’exercice de 350 CHF, un facteur de participation de 150%, et un niveau de plafonnement à 455 CHF. Si, à l’échéance, le prix de l’action atteint 525 CHF (soit +50%), l’investisseur obtient un rendement de 30% (plafond de 30% de rendement : 455/350 = 130%). Au-delà de 455 CHF, les gains supplémentaires ne sont pas pris en compte.

Les avantages d'un tel certificat

Ces certificats permettent de maximiser les rendements jusqu'à un certain point, tout en limitant les risques associés aux fluctuations excessives des marchés. Les investisseurs peuvent ainsi bénéficier d'une participation accrue aux gains, tout en ayant une certaine prévisibilité quant aux rendements maximaux. De plus, ils offrent une flexibilité pour divers types de sous-jacents, ce qui peut être avantageux pour diversifier un portefeuille.

Les certificats de surperformance plafonnés sont des outils puissants pour les investisseurs cherchant à optimiser leurs rendements dans des marchés haussiers, tout en ayant une limitation sur les gains maximaux pour mieux gérer les risques. Comprendre les mécanismes et les implications de ces produits est essentiel pour les intégrer efficacement dans une stratégie d'investissement.