Gamma

Le gamma est une mesure clé dans le domaine des options et des dérivés financiers. En finance, il s'agit de la dérivée seconde du prix de l'option par rapport au prix du sous-jacent. Autrement dit, le gamma indique la vitesse à laquelle le delta (la première dérivée du prix de l'option) change en réponse à une variation du prix du sous-jacent. Comprendre le gamma est essentiel pour les investisseurs et les gestionnaires de portefeuille qui cherchent à protéger leurs positions ou à spéculer sur la volatilité des marchés.

Exemple de fonctionnement du gamma

Pour illustrer le fonctionnement du gamma, considérons un investisseur qui détient une option d'achat (call) sur une action donnée. Si cette action voit son prix augmenter, le delta de l'option augmentera également, ce qui signifie que l'option devient plus sensible aux variations futures du prix de l'action. Le gamma quantifie cette sensibilité accrue. Si le gamma est élevé, le delta de l'option changera rapidement avec les variations du prix du sous-jacent, ce qui peut entraîner des ajustements fréquents de la position pour maintenir une couverture efficace.

L'intérêt du gamma

L'intérêt du gamma se manifeste principalement dans la gestion du risque et l'optimisation des stratégies de trading :

• Gestion du risque : un gamma élevé permet aux traders de comprendre et de prévoir plus précisément les changements dans le delta, aidant ainsi à maintenir une position delta-neutre.
• Stratégies de trading : les traders utilisent le gamma pour identifier des opportunités de profit lors des périodes de forte volatilité. Un gamma élevé indique une sensibilité accrue aux variations de prix, ce qui peut être exploité dans des stratégies d'arbitrage.
• Protection du portefeuille : pour les gestionnaires de portefeuille, le gamma est crucial pour la gestion dynamique des options et la protection contre les mouvements défavorables du marché. Il permet une réactivité rapide et précise aux changements de conditions de marché.

Le gamma joue un rôle crucial dans la gestion des options et des dérivés financiers. Sa compréhension permet une gestion plus fine des risques et une exploitation optimale des opportunités de marché. En maîtrisant le concept de gamma, les investisseurs peuvent améliorer significativement leur capacité à naviguer dans les marchés volatils et à protéger leurs investissements.