Que sont les Reverse Convertible ?
Les caractéristiques du Reverse Convertible
Les produits de type « Reverse Convertible » sont des classiques du produit structuré et on les rencontrera usuellement sous l’acronyme RC.
Concrètement il s’agit de produits qui offrent un coupon garanti et une protection partielle du capital (nous parlerons ici d’une barrière conditionnelle).
Si ces Reverse Convertible ou RC permettent donc l’obtention d’un coupon garanti, offrant une visibilité accrue sur le rendement détaché, la contrepartie d’une telle rémunération est donc la protection non entière du capital. En effet ce dernier est protégé uniquement jusqu’à une certaine baisse du sous-jacent (il peut s’agir d’un indice, d’un ou plusieurs titres, d’un panier de devises). Ces produits sont ainsi conçus pour les investisseurs anticipant une stabilité ou une variation modérée de la valeur sous-jacente. En cas de légère hausse ou de variation modérée de la valeur du sous-jacent, ce produit offre un rendement plus attractif qu'un investissement direct dans la valeur sous-jacente.
Exemples de fonctionnement et rendement
Explorons deux scenarii, l'un favorable, l'autre défavorable : prenons l’exemple d’un produit RC dont le nominal est 100 EUR, proposant un coupon garanti de 9% (9 EUR), émis sur un sous-jacent CAC 40 dont le niveau de constatation initial est de 7000 points. La barrière de protection du capital est virtuellement à -9%, c’est-à-dire que votre capital ne sera pas entamé à maturité si l’indice n’a pas baissé en dessous de 6370 points. La maturité du produit est fixée à un an après la constatation initiale. Il est à noter que le gain maximal est limité : c'est le prix à payer pour bénéficier d'un coupon garanti. Ainsi, dans notre exemple, une hausse du sous-jacent n’entraîne pas de gains supplémentaires pour l'investisseur.
Dans le cas d'un scénario favorable, le CAC 40 clôture à maturité, après un an, à 6860 points. Vous perdez donc -2% sur votre capital. Vous touchez également le coupon garanti de 9%. Sur vos 100 EUR placés, vous obtenez donc 98 + 9 = 107 EUR, soit une performance de 7% sur le capital investi.
Dans le cas d'un scénario défavorable, le CAC 40 clôture, à maturité, à 5180 points. Vous subissez la perte de l’indice (soit 26%) comme si vous le déteniez en direct. Vous touchez toutefois le coupon garanti, soit 9 EUR. Sur vos 100 EUR placés, vous obtenez donc 74 + 9 = 83 EUR, soit une performance totale de -17% sur le capital investi.
Un dernier mot
Chaque produit, dont le RC, est conçu pour répondre à des besoins d'investissement spécifiques. Ces produits varient en termes de risque, de rendement, et de structure, offrant aux investisseurs des options pour naviguer et tirer parti de différentes conditions de marché. Il existe donc pléthore de méthodes pour améliorer le rendement de vos produits. Si vous souhaitez en discuter avec des professionnels, ou simplement investir sur un produit déjà proposé sur notre site, cliquez ici.
Comment fonctionne la protection des produits structurés ?
La protection d'un produit structuré repose sur différents mécanismes conçus pour limiter les risques et préserver une partie du capital investi, même en cas de conditions défavorables sur les marchés financiers. Voici quelques-uns des principaux mécanismes de protection utilisés : la barrière de protection, la garantie du capital, les mécanismes de couverture, et les remboursements échelonnés.
