Barrière américaine

Les produits structurés représentent une catégorie d'instruments financiers complexes qui combinent des dérivés avec d'autres actifs pour offrir des retours personnalisés aux investisseurs. Un élément clé de nombreux produits structurés est la "barrière américaine", un concept qui joue un rôle crucial dans la détermination de la performance de l'investissement. Cet article se propose d'éclaircir le concept de la barrière américaine, en expliquant son fonctionnement et en illustrant son application à travers des exemples concrets.

Qu'est-ce que la barrière américaine ?

La barrière américaine est un seuil prédéfini lié au niveau de départ des sous-jacents d'un produit structuré, tel qu'une action ou un indice. Ce seuil peut déclencher des modifications dans la structure de paiement de l'instrument financier ou, le plus souvent, dans ses caractéristiques de protection du capital. Généralement, lorsque l'on parle de barrière américaine, on parle d'un type de barrière de protection du capital. La spécificité de la barrière de type américaine, est qu'elle n'est plus valable dès lors que le sous-jacent passe en dessous. Autrement dit, elle peut se désactiver lors de la vie du produit. À l’inverse, la barrière européenne ne s'active (ou désactive) qu'à une date prédéfinie, dans le cadre des produits structurés il s'agit de la date de maturité du produit.

Fonctionnement de la barrière américaine

La barrière américaine peut être activée de différentes manières, selon la conception du produit structuré. Voici quelques scénarios typiques :

• Activation de la barrière : si à maturité (et durant toute la vie du produit), un produit est au-dessus de la barrière de protection américaine, alors le capital investi est couvert.
• Désactivation de la barrière : si avant le terme du produit, le sous-jacent observé passe sous la barrière de protection américaine, alors la protection est désactivée pour le reste de la vie du produit, vous exposant à davantage de risques de perte en capital.

Exemples de produits avec barrière américaine

Dans l'exemple ci-dessous, qui est un scénario favorable, le sous-jacent performe convenablement et ne passe pas sous la barrière de protection du capital (modèle américain). Le capital est protégé et remboursé intégralement à terme. De plus, l'airbag permet d'abaisser, lors de la maturité, la barrière pour toucher un coupon en la passant de 100% à 85%. Ici, vous touchez donc tout le rendement potentiel.

Dans l'exemple ci-dessous, le sous-jacent performe mal et passe sous la barrière de protection du capital. Celle-ci est donc désactivée et le remboursement du capital n'est que partiel (en l'occurrence, vous récupérez 80% du capital, soit une perte de 20% sur le capital). Le sous-jacent est sous la barrière "airbag" lors de la fin de sa course. Vous ne touchez donc pas le rendement du produit.

Conclusion

La barrière américaine est un mécanisme essentiel dans la conception de nombreux produits structurés, offrant une flexibilité et une personnalisation des stratégies d'investissement. En comprenant comment la barrière influence la performance et le risque d'un produit structuré, les investisseurs et les professionnels de la finance peuvent mieux évaluer les opportunités et les défis associés à ces instruments complexes. Comme toujours, il est crucial de se référer aux détails spécifiques de chaque produit et de consulter des conseillers financiers pour une compréhension approfondie avant de s'engager dans des investissements.

Pour information, les produits présentés sur notre page "Produits structurés populaires" sont tous dotés d'une barrière de protection européenne.